貴金屬凈多頭大增！白銀飆漲，上金所出手
黃金白銀繼續(xù)漲！4月8日，在白銀大幅飆升6%之后，上海黃金交易所提高了白銀延期合約保證金比例到12%，漲跌停板限制擴大到11%。
黃金作為避險資產(chǎn)，吸引力大幅增加，資金流入跡象明顯，特別是3月初至今，國內(nèi)外資金通過期貨市場，基金ETF等多渠道紛紛涌入。在美國紐約期貨市場上，近一月時間黃金期貨的凈多頭持倉，增幅達到35.97%，而白銀期貨的凈多頭持倉增幅達到73.25%。
在國內(nèi)市場上，從3月18日至4月8日，A股同花順行業(yè)指數(shù)貴金屬板塊漲幅達到了27.62%，而上市14只黃金類ETF份額增長了17%，合計達到74.67億份。
金價再創(chuàng)新高白銀狂飆，上金所提保擴板
清明假期后首個交易日，4月8日，上海黃金交易所發(fā)布通知稱，調(diào)整白銀延期合約保證金比例和漲跌停板，4月9日收盤清算時起Ag（T+D）合約的保證金比例從10%調(diào)整為12%，下一個交易日起漲跌幅度限制從9%調(diào)整為11%。
當天，貴金屬延續(xù)節(jié)前強勢，依然是商品市場最耀眼的“明星”。滬金期貨刷新歷史新高至560元／克上方，漲幅3.19%，滬銀更是封板漲停6.99%，價格刷新2012年10月以來的高點。同期，上海黃金交易所的黃金T+D價格收盤在554.4元／克，漲幅達到2.98%，而白銀T+D價格收盤在7110元/千克，漲幅達到6.15%。
海外市場，紐約黃金期貨主力合約一度達到2372美元／盎司，今年年內(nèi)漲幅已經(jīng)近14%，紐約白銀期貨主力合約在27.92美元／盎司附近，今年年內(nèi)漲幅已逾16%。在現(xiàn)貨市場上，國際現(xiàn)貨金價一度突破2350美元／盎司，現(xiàn)貨銀價觸及28美元／盎司上方。
金銀價格持續(xù)大漲也帶動A股市場黃金概念板塊表現(xiàn)持續(xù)活躍，從3月18日至4月8日，A股同花順行業(yè)指數(shù)貴金屬板塊指數(shù)漲幅達到了27.62%，而在8日貴金屬板塊指數(shù)逆勢大漲7.68%，領(lǐng)漲行業(yè)板塊。其中，白銀有色、萊紳通靈、東方鋯業(yè)、金貴銀業(yè)、西部黃金、中潤資源等漲停，四川黃金、北方銅業(yè)、山東黃金等漲超6%。
資金大幅涌入，國際市場凈多頭寸大增
黃金作為避險資產(chǎn)，吸引力正在大幅增加，資金流入跡象明顯，特別是3月初至今，資金通過期貨市場， 基金ETF等多渠道紛紛涌入。
根據(jù)美國商品期貨交易委員會公布數(shù)據(jù)，黃金、白銀、原油等資源產(chǎn)品品種上，資金流入突出。截至4月2日當周，COMEX白銀投機者凈多頭倉位增加3901手頭寸至34084手，而回溯到3月5日當周，該數(shù)據(jù)為158496手，在近一月時間白銀期貨的凈多頭持倉，增幅達到73.25%。
在黃金市場上，截至4月2日當周，COMEX黃金投機者凈多頭倉位增加20493手頭寸至178213手，而回溯到3月5日當周，該數(shù)據(jù)為131060手，在近一月時間黃金期貨的凈多頭持倉，增幅達到35.97%。
在原油市場上，截至4月2日當周，WTI原油投機性凈多頭持倉增加9842手至207549手，而回溯到3月5日當周，該數(shù)據(jù)為158496手，原油期貨的凈多頭持倉，在近一個月時間增幅達到30.9%。
受此國際金價強勁表現(xiàn)影響，國內(nèi)投資者參與黃金投資熱情高漲，除了A股貴金屬板塊外，基金ETF份額增幅突出。統(tǒng)計顯示，3月18日至4月8日，A股貴金屬板塊漲幅達到了27.62%，上市14只黃金類ETF份額增長了17%，合計達到74.67億份。其中，黃金股ETF（159562）連續(xù)大漲，從3月29日到4月3日短短4個交易日大漲44.3%，溢價率曾一度超過30%。4月8日，該基金復(fù)牌后急跌，并在盤中觸及跌停。
國盛宏觀研報指出，根據(jù)歷史經(jīng)驗，黃金破新高后往往短期內(nèi)都會經(jīng)歷一輪調(diào)整，并且目前持倉狀況反映出做多交易已經(jīng)較為擁擠。中長期看，美元指數(shù)大方向是下行，美國二次通脹將壓低實際利率，同時地緣局勢不確定性仍大，基本面對黃金仍偏利多，因此等黃金回調(diào)后仍可擇機配置。
瑞銀集團最新報告稱，鑒于黃金需求加強、預(yù)計ETF購買的回升以及2250美元/盎司的年末目標已被超越，將所有預(yù)測上調(diào)250美元/盎司，預(yù)計金價將在6月達到2300美元/盎司，并在2024年底和2025年3月底達到2500美元/盎司。
拉長時間黃金仍會跑贏指數(shù)
“或許在接下來的短期表現(xiàn)會相對平淡，我們認為仍然會跑贏指數(shù)，而且拉長時間看，依然有不小的空間可以期待。”百億元私募機構(gòu)源樂晟在最新月度報告中表示，從板塊來看，公司配置思路仍然是上游資源品和海外科技股為主，輔以社服、汽車零配件、電力、養(yǎng)殖行業(yè)中的優(yōu)秀公司。從Q1的持倉表現(xiàn)看，資源品和科技股的表現(xiàn)較好。
私募機構(gòu)明世伙伴基金表示，3月以來大宗商品漲幅可觀，其中貴金屬及工業(yè)金屬漲幅領(lǐng)先。本輪上漲前期和美聯(lián)儲降息預(yù)期相關(guān)度較高，后期降息預(yù)期推遲，但在全球制造業(yè)需求回升，資源品供給受限及美元信用下降等因素共同作用下，價格仍維持強勢。預(yù)計二季度美國降息預(yù)期，需求有韌性，供給約束等因素仍將維持，繼續(xù)看好有色金屬板塊股價表現(xiàn)。
遠信投資多資產(chǎn)策略投資總監(jiān)趙巍華在月度配置報告中提出，黃金白銀等貴金屬是受益于地緣政治不穩(wěn)帶來供需格局變化的上游品種，“盛世的古董、亂世的黃金” 這類古訓(xùn)側(cè)面也是時代主要矛盾旋律變化對大類資產(chǎn)定價的強大外生影響。
最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月末，我國官方黃金儲備為7274萬盎司，較上月增持16萬盎司，這已是央行連續(xù)第17個月增持黃金。世界黃金協(xié)會此前就指出，全球央行儲備多元化的舉動，成為黃金市場重要的需求增長點。