可可價格今年上漲1倍，突破1萬美元創(chuàng)新高！巧克力商好時評級遭大行下調(diào)
法國巴黎銀行周二將好時公司（HSY.US）的評級從“跑贏大盤”下調(diào)至“中性”，理由是近期可可價格的飆升看來并非是自然環(huán)境引起的暫時性因素。此前，摩根士丹利也將好時的股票評級從“持股觀望”下調(diào)至“減持”，理由是有幾項風(fēng)險阻礙了好時的中期前景，其中包括可可價格“過高”的通脹。
可可期貨價格今年已上漲逾一倍，周二有史以來首次突破每噸1萬美元大關(guān)，隨后回吐漲幅，在歷史性漲勢中稍作喘息。與此同時，好時股價自1月初以來僅上漲2.4%，表現(xiàn)遜于標(biāo)普500指數(shù)和大型消費(fèi)必需品指數(shù)。
法巴銀行證券子公司BNPP Exane分析師Max Gumport在給客戶的一份報告中寫道：“歐盟森林砍伐法規(guī)的實(shí)施正在增加該體系的結(jié)構(gòu)性成本。”此前，BNPP Exane與亞洲可可協(xié)會前執(zhí)行董事、百樂嘉利寶亞太區(qū)董事總經(jīng)理Marc Donaldson進(jìn)行了專家電話會議。
他表示，由于歐盟的監(jiān)管規(guī)定，“我們目前看到的可可價格上漲，很大一部分很可能是結(jié)構(gòu)性的”。這是他立場的一個“轉(zhuǎn)變”，此前他一直認(rèn)為，可可價格飆升的“絕大部分”可能是由于與西非不利天氣有關(guān)的“暫時供需失衡”。
由于可可價格的結(jié)構(gòu)性上漲，Gumport將他對好時2025年調(diào)整后每股收益的預(yù)期下調(diào)了9%，至9.59美元；數(shù)據(jù)顯示，這是華爾街預(yù)期的低點(diǎn)，分析師對明年蘋果每股盈利的普遍預(yù)期為10.19美元。
在2月8日的財報電話會議上，好時首席執(zhí)行官M(fèi)ichele Buck表示，公司將使用“工具箱中的每一種工具”，包括提高價格，以對抗投入通貨膨脹。好時首席財務(wù)官Steve Voskuil補(bǔ)充稱：“如果價格進(jìn)一步上漲，將更有利于今年下半年，可能更有利于2025年。”
然而，這些言論也不足以緩解摩根士丹利的擔(dān)憂。業(yè)績會議幾天后，摩根士丹利將好時的股票評級從“持股觀望”下調(diào)至“減持”，理由是有幾項風(fēng)險阻礙了好時的中期前景，其中包括可可價格“過高”的通脹。根據(jù)數(shù)據(jù)，好時目前的評級有6個“買入”評級，19個“持有”評級，1個“賣出”評級。