這次不是泡沫？FOMO助燃日股投資熱情，機構喊出50000點目標位
智通財經APP獲悉，日經指數攀升至接近歷史最高點，標志著日本股市走出了漫長的投資荒野，充裕資金、良好勢頭及日企變革的跡象使日本股市重回全球優異的投資組合之列。
對經濟復蘇超過34年的漫長等待曾讓一代日本投資者傷痕累累，慘痛的經歷令他們成為這輪強勁反彈的賣方。然而，隨著日經225指數在短短一年多的時間內上漲50%，全球經理人已經感受到錯失良機的痛苦，FOMO(Fear of missing out，恐懼失去機會)的情緒助燃下，投資者們紛紛爭先恐后投入其中。
有利的估值、積極的回購及其他有利于市場的企業決策，也讓投資者相信這次的市場漲勢并非出于泡沫。券商和基金經理表示，資金流入才剛剛開始，今年剛剛過去的幾周內，券商分析師便已經上調了目標價。
摩根大通駐東京的日本現金股票銷售聯席主管Shinji Ogawa說：“如果用棒球來比喻的話，我認為我們還在第二局。”“我的團隊收到的請求數量在過去幾個月里呈指數級增長，目前人們對日本市場的需求及興趣之大令人應接不暇。”
Ogawa估計，全球基金經理需購買約42萬億日元(約合2800億美元)的股票，才能使他們幾十年來不斷減少的股票投資達到市場權重。
數據提供商EPFR的數據顯示，除美國以外的全球股票基金對日本的減持比例為4%，太平洋地區基金對日本股票的減持幅度則達到8%。
而資金流向表明，隨著資金流出日本的理由越來越難以成立，基金經理們正迅速縮小這一比例。去年，外資凈買入6.3萬億日元(419.4億美元)，創下十年來的最高紀錄，今年1月則為1.2萬億日元。
馬修斯亞洲公司(Matthews Asia)負責管理約8億美元資產的日本策略經理Shuntaro Takeuchi表示，全球(投資組合經理)在如此長的時間內不持有日本股票是沒有問題的，但現在日本股市的表現開始給他們帶來壓力。
樂觀態度：并非泡沫重現
當前，日經指數接近里程碑高位，不禁讓人回想起上一次高峰之后的崩盤：日本的“泡沫經濟”破滅，該指數在兩年半內下跌了60%。
周三，日本基準指數日經225指數收于38,262.16點，與1989年的最高紀錄38,957.44點相差不到700點。日經指數在過去十年中以日元計價上漲了近160%，以美元計價上漲了約75%。
相比之下，在同一時期，以美元計算，歐洲表現最好的主要市場德國DAX30指數漲幅不到40%。截至2024年2月的10年間，按美元計算，上證指數上漲了19%，標普500指數上漲了約170%。
與過往“泡沫經濟”時期相對比，對歷史印象深刻的投資者指出了此次在估值和心態上的差異。20世紀80年代末，日本股市市盈率高達50多倍。目前，日經指數的市盈率為22倍，該指數整體市值(680萬億日元)不及蘋果(AAPL.US)和英偉達(NVDA.US)的市值總和。
金融機構Monex Group的全球代言人Jesper Koll說：“1989年，除去一群外國投資者持看好觀點，每個人及他們身邊的人也都紛紛看漲”，他當時任SG Warburg Securities Japan的首席經濟學家，此后一直密切關注著市場。
“那時，日本堅信不會出任何問題，并且將接管世界。而這次情況顯然大不相同。”他稱。
去年，日本散戶投資者凈賣出了3.5萬億日元的股票，今年1月又賣出了1萬億日元。2023年，日本機構投資者賣出了2.7萬億美元的股票，1月則賣出了1.3萬億美元。
日經指數將升至五萬點?
企業良好的利潤情況也對日本市場有所助力。現金正源源不斷地流入銀行和企業巨頭，如豐田汽車(TM.US)和日本電報電話公司(Nippon Telegraph and Telephone)。
豐田是世界上最大的汽車制造商，其銷售額在2023年創下歷史新高，即使日元升值，投資者也能看到盈利正持續改善。據工廠調查顯示，未來該企業有望產生更多利潤。
與此同時，東京證券交易所正敦促企業改善資本管理，解除低效的交叉持股，將現金用于日常經營或歸還現金。
根據LSEG的數據，去年回購總額已達到創紀錄的近600億美元。但這低于蘋果公司的股票回購額，而非銀行資產負債表上的現金約有343萬億日元，投資者仍期待更多回購。
費城WisdomTree資產管理公司的Liqian Ren稱，“企業持有著大量現金，日本政府要求他們將這些現金返還給股東，就像分紅一樣，但需加倍努力。”
當然，風險也是存在的。日本在上個季度陷入衰退，幾十年來首次加息的前景及其他國家經濟的不穩定也會影響經濟。
但資深人士稱，外資購買、摒除泡沫因素以及全球對日本態度的逐漸轉變也會帶來希望。
“今天的日本股市被嚴重低估了。”在大和銀行及德意志銀行任職多年的Ryoji Musha表示，Musha曾在上世紀80年代末日本股票估值飆升時持懷疑態度。
他稱，“目前利率為0.8%，而股票回報率為7%”“到今年年底，日經平均指數可能會升至5萬點左右。”