依賴沖泡產品，香飄飄去年營收利潤雙降，股價創新低
央廣網北京5月6日消息（記者 邵藍潔）公布2021年和2022年第一季度業績后，香飄飄股價大降兩天。5月5日，香飄飄舉辦業績說明會，收盤時跌4.78%，盤中一度跌超7%，創上市以來新低11.83元/股。不過，這個記錄很快就被打破，截至5月6日收盤，香飄飄跌8.72%至11.09元/股，市值約46億元，距離其市值巔峰期已經跌去了七成。
2021年全年，香飄飄營業收入34.66億元，同比下降7.83%；全年實現凈利潤2.23億元，同比下降37.90%。2022年一季度，香飄飄營業收入為4.96億元，同比下降28.28%；凈利潤虧損5967.66萬元，同比下降2105.78%。
香飄飄主營業務為奶茶飲料產品的研發、生產和銷售，分為沖泡與即飲兩大產品板塊，主要產品為“香飄飄”品牌杯裝奶茶（固體+液體）、“MECO 蜜谷”品牌果汁茶、“MECO 牛乳茶”和“蘭芳園”系列液體奶茶。
從品牌來看，“香飄飄”是老牌沖泡類產品，也是公司業務的基本盤；2017 年香飄飄開拓即飲板塊，推出了“MECO”和“蘭芳園”兩個全新品牌，不過，在業績說明會上，董事長、總經理蔣建琪透露，蘭芳園品牌形象偏高端，但大陸消費者對其認知度較低，產品品質好，導致價格區間偏高。蘭芳園品牌業務，去年進行了一些收縮，虧損額也有所收窄。
2018年上市后，香飄飄明確了沖泡+即飲雙輪驅動的戰略。從2021年年報來看，香飄飄依然是單輪驅動，2021年沖泡類產品依然占據了營收的八成。在銷售區域上，香飄飄董秘鄒勇堅表示，目前銷售的600多個區縣，銷量的差異性很大，30%的區縣提供了70%的銷量。從財報上看，這30%的區縣集中在華東、華中、西南。
2021年，沖泡類產品銷量同比下降了6.90%，收入同比減少9.49%至27.76億元，毛利率38.44%；香飄飄決定加強沖泡類產品，措施包括“主推價格較高的好料系列，既屬于消費升級，并且可以在銷量不變的情況下，提升收入和利潤”，“針對健康化、年輕化的消費升級趨勢，公司近幾年加大創新研發力度，產品的升級換代”等。
即飲類產品銷售同比上升了7.89%，收入卻同比減少了2.13%至6.43億元，毛利率16.69%，其中果汁茶銷售收入5.56億元，同比增長6.43%。不過，即飲類產品由于處在品牌培育階段，產能利用率較低，前期的設備折舊成本較高，近幾年持續存在一定的虧損。
2021年，香飄飄銷售費用同比上升3.66%至7.40億元，管理費用同比上升5.26%至2.29億元，研發費用同比上升19.74%至2804萬元。
蔣建琪在業績說明會上表示，與杯裝飲料更適合靜態消費場景相比，瓶裝飲料更適合于動態的消費場景，可以與公司杯裝飲料形成互補。公司瓶裝的產品目前是通過OEM代工方式生產的，同時公司在湖州也定制了一條線，4月份進入調試階段。產品端，公司推出了瓶裝MECO果汁茶、蘭芳園凍檸茶、蘭芳園咸檸七等，開始在部分城市及線上進行試點，先看看市場的反饋。
不過，這些措施似乎并沒有受到資本市場的認可，在業績說明會當天，香飄飄盤中一度跌超7%，最終以4.78%跌幅收盤，而6日繼續大跌8.72%。